广发聚利债券（LOF）财报解读：份额激增1194%，净资产暴增2743%，净利润达1.23亿，管理费2491万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发聚利债券型证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均大幅增长，净利润表现亮眼，但也面临着一些风险与挑战。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：盈利显著，规模扩张

本期利润与净资产大幅增长

报告期内，广发聚利债券（LOF）整体表现出色。从主要会计数据和财务指标来看，本期利润达到1.23亿元，相比2023年的2151.25万元，增长幅度明显。其中，广发聚利债券（LOF）A本期利润为8726.71万元，C类为3612.53万元。

净资产方面，期末净资产合计为50.46亿元，较上年度末的1.78亿元，增长了2743%。这主要得益于基金份额交易产生的净资产变动以及综合收益总额的增加。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

广发聚利债券（LOF）A类基金份额净值增长率为7.62%，C类为7.22%，而同期业绩比较基准收益率为8.83%。从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为137.86%，C类为22.60%，业绩比较基准收益率为34.60%，A类跑赢基准，C类则落后较多。

投资策略与业绩：紧跟市场，把握机会

投资策略：灵活调整应对市场波动

2024年，中国宏观经济基本面平淡，资本市场博弈围绕政策展开。央行多次降准降息，债券市场先涨后调再恢复上涨。该基金组合密切跟踪市场动向，在稳健票息策略基础上，灵活运用久期策略，适度把握交易机会，及时调整持仓券种结构、组合杠杆和久期摆布，同时谨慎遴选可转债品种并控制仓位。

业绩表现：受市场波动影响

尽管基金积极调整策略，但仍受到市场波动的影响。2024年9月末政治局会议后，债券市场压力增大，触发年内最大一轮调整，对基金业绩造成一定冲击。不过，全年来看债券市场震荡上行，基金整体仍取得了一定收益，但未跑赢业绩比较基准。

费用与交易：成本增加，关联交易需关注

管理与托管费用大幅上升

2024年，基金管理人报酬为2491.38万元，较2023年的198.56万元大幅增加；托管费为830.46万元，相比2023年的66.19万元也有显著增长。这主要是由于基金资产规模的扩大，按照既定费率计提的费用相应增多。

关联交易：集中于广发证券

通过关联方交易单元进行的交易中，股票交易、债券交易及债券回购交易主要通过广发证券股份有限公司的交易单元进行。2024年，债券交易成交金额为59.41亿元，债券回购交易成交金额达336.35亿元，应支付广发证券的佣金期末余额为609.10元。投资者需关注关联交易可能带来的潜在影响。

投资组合：债券为主，股票配置分散

资产配置：债券占主导

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.42%，金额为67.77亿元，是基金资产的主要组成部分。权益投资占比0.18%，金额为1198.96万元，其中普通股投资1198.96万元。银行存款和结算备付金合计占比0.26%，其他各项资产占比0.14%。

股票投资：行业分散

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资分散于电力、热力、燃气及水生产和供应业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业等行业，占基金资产净值比例均较小，最高的电力、热力、燃气及水生产和供应业占比仅0.16%。

债券投资：品种多样

债券投资涵盖国债、金融债券、企业债券、中期票据、可转债等多种品种。其中，中期票据占基金资产净值比例最高，为60.01%，金额为30.28亿元；其次是企业债券，占比33.05%，金额为16.68亿元。

份额持有人与变动：规模扩张，结构稳定

持有人结构：机构与个人投资者并重

期末基金份额持有人户数为101,170户，较上一年度有一定增长。机构投资者持有份额占总份额比例为48.04%，个人投资者占比51.96%，两者较为接近。从户均持有份额来看，广发聚利债券（LOF）A户均持有30,715.54份，C类户均持有50,810.34份。

份额变动：申购远超赎回

开放式基金份额变动显示，本报告期内广发聚利债券（LOF）A申购50.18亿份，赎回37.46亿份；C类申购75.05亿份，赎回63.20亿份。整体申购份额远超赎回份额，使得基金总份额从期初的1.14亿份大幅增加至期末的35.78亿份，增长了1194%。

风险与展望：关注市场波动，优化投资策略

市场风险：利率与价格波动

展望2025年，尽管财政政策转向降低了宏观经济尾部风险，但终端需求修复仍需时间。货币政策基调调整为“适度宽松”，但受外部汇率和内部银行息差约束，资金价格波动预计加大，债券市场投资操作难度增加。基金组合将继续跟踪经济基本面、货币政策以及监管政策变化，增强操作灵活性，注重票息策略和久期策略结合，精选可转债个券，严控风险。

流动性风险：大额赎回压力

报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，可能导致个别投资者大额赎回对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能带来流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式等情形。基金管理人需完善流动性风险管控机制，审慎评估大额申赎。

总体而言，广发聚利债券（LOF）在2024年实现了规模的快速扩张和盈利的显著增长，但在业绩表现、费用控制以及风险应对等方面仍需关注和优化。投资者应密切关注市场动态和基金运作情况，谨慎做出投资决策。

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